Los costos de Gas de Ethereum aumentaron con creces entre el martes y el miércoles y van camino de volver a duplicarse hoy, según datos del explorador de blockchain Etherscan.

Gran parte de la causa del aumento son las transferencias que implican las direcciones de las stablecoins centralizadas, Tether y USDC. Las transacciones de la stablecoin Tether son las que más comisiones han acumulado en las últimas 24 horas, superando las operaciones en las plataformas de intercambio descentralizadas Uniswap y 1inch; la stablecoin USDC ocupa el cuarto lugar.

Esto es notable porque, durante gran parte del último año, el mercado NFT OpenSea se ha clasificado constantemente como uno de los dos principales “devoradores de gas” de Ethereum.

El gas, medido en “gwei”, cuantifica la potencia de cálculo necesaria para realizar una transacción en la red Ethereum. (El usuario que realiza la transacción paga en ETH.) En su forma más básica, cuanto más alto sea el gas, más cara será la transacción. Y las cosas se encarecen a medida que la red se congestiona.

Mientras que el valor decreciente de ETH -que rompió esta semana el soport de los 2.000 dólares por primera vez desde julio de 2021- normalmente hace que las tarifas de las transacciones bajen en términos de dólares, la cantidad de actividad en la red en realidad está haciendo que el precio del gas en dólares viaje hacia arriba. En un momento dado, el jueves, el coste estimado de una transferencia de Tether (USDT) era de más de 20 dólares.

Y se están transfiriendo muchos USDT en este momento.

Ayer se movieron algo menos de 22.000 millones de USDT en Ethereum, la mayor cantidad desde mayo de 2021. Pero no es necesariamente porque la gente quiera Tether. Según CoinMarketCap, la capitalización de mercado de USDT en realidad ha caído un 2% en las últimas 24 horas, lo que significa que la circulación ha caído.

El Presidente de El Salvador, Nayib Bukele. Crédito: Presidencia de la República de El Salvador.

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USDT puede estar siendo pintado con la misma brocha ancha que la stablecoin descentralizada UST de Terra (sin la “D”). Esta semana, la UST perdió su vinculación de manera importante, cayendo a un mínimo de 0,29 dólares. La pérdida de la moneda ha hecho que el precio del token nativo de Terra, LUNA, se desplome desde un máximo mensual de 99 dólares a 0,01 dólares.

También Tether perdió brevemente su anclaje al dólar ayer antes de recuperar su precio objetivo, ya que las stablecoins se enfrentan a una gran crisis. Algunos, incluido el CTO de Tether, Paolo Ardoino, están sugiriendo que los comerciantes están vendiendo USDT porque lo están confundiendo con UST.

Pero a diferencia de UST, que fue respaldado a través de tenencias subcolateralizadas de LUNA, UST, Bitcoin y Avalanche, USDT mantiene sus reservas en efectivo, bonos y otros activos, aunque muchos piensan que su tesorería es demasiado dependiente de la deuda comercial que puede llegar a ser ilíquida en una crisis financiera.

Hoy, sin embargo, la empresa ha tenido la oportunidad de presumir de la estabilidad de su stablecoin. Publicó una entrada en su blog en la que afirmaba que había procesado 300 millones de reembolsos de USDT y que procesaría otros 2.000 millones antes de que acabara el día.

El USDC, por su parte, que ha hecho público su movimiento hacia una reserva compuesta únicamente por efectivo y bonos del Tesoro a corto plazo, se ha beneficiado del pánico de las stablecoins. Su capitalización de mercado ha subido un 0,75% a medida que los operadores abandonan las posiciones abiertas en las plataformas de intercambio de Ethereum y negocian con USDC.