La pandemia de COVID-19 logró poner de rodillas a la economía mundial. Mientras los países aún se están recuperando y recogiendo los pedazos, les espera otra preocupación: la Crisis de Evergrande.

Debido a sus pasivos por valor de $ 300 mil millones, el Grupo Evergrande ha estado en las noticias desde hace bastante tiempo. En este punto, el segundo desarrollador inmobiliario más grande de China tiene el potencial de fracturar el panorama financiero mundial. Desde inversores y proveedores hasta bancos y otros acreedores, el destino de todos los interesados ​​asociados con Evergrande sigue siendo incierto.

Deudas crecientes

Evergrande, una empresa del grupo Fortune Global 500, cotiza en Hong Kong. Siendo el rostro del sector inmobiliario en China, Evergrande tiene más de 1.3k proyectos repartidos en las 280 ciudades de todo el continente.

Básicamente, sus deudas comenzaron a aumentar cuando la empresa pidió préstamos para financiar otros proyectos bajo su propio paraguas. Además, terminó vendiendo apartamentos a un ritmo más rápido con márgenes bajos, con la esperanza de recaudar efectivo y comprar terrenos nuevamente. Desde 2020, Evergrande sigue siendo China más endeudados Compañía de bienes raíces.

Solo en lo que respecta a este año, la empresa está obligada a pagar 670 millones de dólares. Como tal, su responsabilidad total asciende a 1,97 billones de yuanes. [approximately $300 billion] representa el 2% del PIB de China.

Según los datos de los gráficos Y, la relación deuda-capital promedio de la empresa actualmente se sitúa un poco por encima de 6. Las relaciones ideales generalmente giran dentro del rango de 1-1,5. Sin embargo, las empresas del sector inmobiliario están expuestas a un mayor riesgo y, por tanto, su media industrial ha girado más o menos en torno a 3,5 en los últimos años. En general, esto significa que el crecimiento de Evergrande hasta ahora ha sido financiado con deuda, lo cual no es realmente una señal saludable.

Además, en lo que respecta a los inversores, el valor de las acciones de Evergrande cayó más del 80% este año y actualmente se encuentra en un mínimo inevitable en 4 años. Esta tendencia bajista se hizo aún más pronunciada cuando el gobierno chino le pidió a Evergrande que pagara el 40% de sus deudas de una sola vez el mes pasado. Sin embargo, la mayoría de las deudas siguen sin pagar.

Las principales agencias de calificación crediticia han afirmado que la empresa no podría pagar sus deudas. Fitch, de hecho, ya ha rebajado la calificación crediticia de la empresa. Su informe señaló,

“El análisis de recuperación asume que Evergrande se liquidaría en caso de quiebra porque es una empresa comercializadora de activos”.

La cripto-intersección

Bueno, en medio del caos económico y la crisis inmobiliaria, uno puede preguntarse cómo entra en juego la criptografía. Bueno, el sector financiero es multidimensional y las intersecciones entre varias dimensiones son casi inevitables.

Las transacciones criptográficas, como tales, dependen en gran medida de las monedas estables. Es un hecho conocido que tanto los comerciantes como los inversores prefieren usar pares de comercio de monedas estables en lugar de fiat. Tether, la moneda estable más grande, es una moneda estable con sede en Hong Kong. Hasta cierto punto, permanecer en el mismo campo de juego que Evergrande hace que Tether sea susceptible al efecto dominó.

Considere esto: la mayoría de los activos de reserva que tiene Tether para respaldar su USDT son papeles comerciales (CP) y certificados de depósito (CD) en lugar del dólar estadounidense. Según datos oficiales, tiene más de $ 30.8 mil millones en CP y CD.

Tan pronto como la crisis de Evergrande comenzó a ganar terreno, la gente del espacio criptográfico comenzó a sospechar de las tenencias de Tether. Sin embargo, estos reclamos no se sostuvieron mucho cuando la compañía afirmó que no tenía ningún CP de Evergrande. Un reciente Reuter reporte resaltado,

“Tether no tiene ningún papel comercial u otra deuda o valores emitidos por Evergrande y nunca lo ha hecho”.

Bueno, a pesar de que las afirmaciones mencionadas anteriormente de Tether brindan un respiro al mercado de criptomonedas, debe tenerse en cuenta que Evergrande, bajo presión, podría terminar deshaciéndose de sus tenencias de criptomonedas en todo el mercado para dar cuenta del apalancamiento de bonos. Si eso sucede, el colapso de Bitcoin y del mercado de cifrado en general sería casi inevitable. De hecho, la gente de la comunidad creer que lo mismo terminaría teniendo consecuencias nefastas.

Sin embargo, en el momento de redactar este informe, se señaló que Evergrande acababa de iniciar un proceso para reembolsar a sus inversores con propiedades con descuento.

Entonces, ¿Evergrande es demasiado grande para fallar? Bueno, no se puede decir nada con seguridad en este momento. Sin embargo, cabe señalar que la comunidad, así lo cree. Según la mayoría analistas, el estado intervendría y ayudaría a rescatar la empresa o facilitaría una reestructuración donde otros desarrolladores podrían hacerse cargo de los proyectos incompletos de Evergrande a cambio de una parte de las tierras que posee.

Bueno, solo el tiempo dirá qué tan serio es Pekín a la hora de reducir los riesgos. A pesar de lo que afirmen o crean los analistas, los inversores deben permanecer alerta. Como tal, la crisis de la deuda tiene el potencial de reducir los rendimientos ofrecidos por los bonos, CP, CD y acciones asociados con el sector inmobiliario. Si la bomba de la deuda de Evergrande termina explotando, la reacción en cadena en otros sectores, incluido el de las criptomonedas, sería anómala, por decir lo menos.